Недавно опубликованный отчет Банка международных расчетов (БМР) вызвал критику сторонников криптовалют и технологии блокчейн. Документ отметил многочисленные проблемы цифровых валют и игнорировал преимущества технологии блокчейн. Исполнительный директор компании Circlе (которую поддерживает Goldman Sachs) Джереми Аллаир, стал одним из тех, кто ответил на критику со стороны BIS.
Искаженное исследование и поверхностные выводы
В интервью Business Insider он охарактеризовал отчет как поверхностный и неактуальный. И он определил один из его ключевых недостатков: отчет не включил преимущества блокчейнов, на которых построены сети большинства криптовалют, в том числе биткоина.
«Очевидно, что у БМР немного опыта в проведении исследований. Они рассматривают факты годичной давности и игнорируют то, что на самом деле происходит с точки зрения реальных исследований и разработок в данной отрасли. Это очень слабое исследование».
Джозеф Томпсон, генеральный директор и соучредитель AID:Tech, утверждает, что, хотя отчет БМР в целом хорошо аргументирован, он имеет смысл только в контексте финансовой системы. В докладе, получившем название «Cryptocurrencies: looking beyond the hype», основное внимание уделяется отсутствию перспектив роста цифровых активов, при этом они называются слабой заменой денег. В нем также подчеркивается тот факт, что пропускная способность сетей и масштабируемость снижаются по мере роста популярности альткоинов.
Томпсон отмечает, что основная проблема этого отчета заключается в том, что он не затрагивает нефинансовые области, где блокчейн оказывает наибольшее влияние на данный момент.
«Важно помнить, что блокчейн устроил революцию в рамках «передачи ценности», а не только финансовой стоимости. Например: помощь, обеспечение быта, пожертвования, удостоверение личности, права на контент, владение данными, распределение ресурсов, отличных от денег, и поэтому пессимистический тон доклада не обоснован. Известно, что регулирование всегда на шаг позади инноваций – как можно организовать регулирование без полного понимания потенциала технологии? Если соответствующие стороны примут решение о сотрудничестве, некоторые из ключевых проблем (например, регулирование) неизбежно отпадут.
Потенциал блокчейна, особенно в рамках финансовой системы, также не был должным образом рассмотрен, заявил Мануэль Мартин, соучредитель, старший менеджер проектов и специалист по технологии блокчейн Orvium. Блокчейн уже повысил скорость транзакций и снизил комиссионные сборы за перевод, изменив способ перевода средств людьми. Поэтому нельзя игнорировать потенциал технологии.
«Банки и компании признают возможности, предоставляемые блокчейном, и играют ведущую роль во внедрении этих технологий. Это, однако, лишь вершина айсберга. Подобно технологической революции, которая произошла в 90-е годы с внедрением интернета (когда появилось много новых проектов, инновационных практически для каждой области), сегодня мы живем во времена, когда блокчейн позволяет реализовать инновационные проекты и создает активно развивающуюся экосистему приложений».
Почему доклад БМР так важен?
БМР, часто называемый «центральным банком для центральных банков», является зонтичной организацией, связывающей ФРС США, ЕЦБ, а также другие региональные центральные банки, которые определяют денежно-кредитную политику для развитых и развивающихся экономик. Эти региональные центральные банки, в сочетании с БМР, также работают вместе над финансовым регулированием, которое влияет на политику национальных правительств, включая предоставление рекомендаций относительно того, как местные правительственные финансовые организации, будут рассматривать цифровые валюты.
Поэтому неудивительно, что на фоне проблемы регулирования криптовалют, учитывая уже принятый широкий набор регулятивных решений (прямые запреты на предложение валют и криптовалютные биржи), отрицательное мнение относительно альткоинов может оказать серьезное негативное влияние на класс активов и его принятие рынком.
И отчет БМР не был дипломатичным. Регулятор утверждает, что высокие объемы торговли криптовалютами могут ударить по интернету. Он также подчеркнул низкую масштабируемость, которая может привести к снижению доверия и эффективности сетей в будущем. Плюс, конечно, было отмечено, что криптовалюты далеки от понятия денег. Очевидно, что это явное неодобрение.
С другой стороны, 31 мая заместитель директора Международного валютного фонда (МВФ) Донг Хе опубликовал отчет, в котором отмечается, что цифровые активы могут в один прекрасный день снизить спрос на централизованные деньги и предложил ряд способов, которые помогут центральным банкам использовать технологию распределенных реестров. По его мнению, это упростило бы процесс путем аутентификации субъектов сделки, что является одним из основных преимуществ распределенной технологии. «Сделка может быть заключена, независимо от доверия к посреднику или контрагенту». Далее в докладе отмечалось: «подобный сдвиг может также предвещать изменение способа эмиссии денег в эпоху цифровых технологий».
Хотя ранее в этом году БМР и МВФ объявили о том, что они планируют более тесно сотрудничать, чтобы помочь укрепить опыт и навыки финансовых регуляторов и надзорных органов, особенно в контексте осуществления посткризисных финансовых реформ и решения возникающих вопросов, по-видимому, МВФ имеет гораздо более прогрессивный взгляд на влияние и принятие цифровых валют и блокчейна.
Опровержение аргументов БМР
Возможно, лучшее, что можно сделать с докладом БМР – это просто опровергнуть его ключевые аргументы, считает Владислав Драмалиев, директор по маркетингу платформы aeternity. После этого вся проблема с трактовкой доклада может быть легко устранена.
Рассмотрим каждую из упомянутых выше критических точек, включая хардфорки, централизацию майнинга, волатильность, масштабируемость и потребление энергии.
«Обеспечение защищенной, открытой, прозрачной, многомиллиардной денежной экосистемы децентрализованным способом, безусловно, является огромным вызовом. Но разве это ударит по интернету? Конечно, нет. Возьмите одну из проблем, выявленную БМР – хардфорки, в качестве примера. Сама природа криптовалют основана на доверии. Если у рынка нет доверия к новому форку, он долго не проживет».
Драмалиев также обратил внимание на один вопрос, поднятый в отчете: централизация майнеров. По его мнению, хотя это вызывает озабоченность у всех публичных блокчейнов, любая сторона, которая способна инвестировать время, деньги и энергию для атаки биткоина или другой цифровой валюты, может использовать эти ресурсы в рамках правил и получать вознаграждение за вычисление блоков.
По его словам, безопасность, обеспечиваемая блокчейном, остается беспрецедентной. Обратите внимание, что даже если майнер или группа майнеров атакуют систему, они могут вмешаться лишь в будущие транзакции, отмечает Драмалиев. Переписывание истории транзакций означает перепрофилирование старых блоков и повторное построение блочной цепи (в случае биткоина). Это очень дорого и практически неосуществимо.