Une réforme peut en cacher une autre… si la refonte du mode de calcul du Livret A a beaucoup fait parler, elle va aussi avoir un impact sur la rémunération du Livret d’épargne populaire (LEP), ce produit réservé aux personnes dont le revenu fiscal de référence ne dépasse pas un certain montant (19.468 euros pour une personne seule en 2018). Et là encore, la modification ne sera pas en faveur des épargnants.
Pour rappel, auparavant le taux du LEP devait toujours être supérieur de 0,5 point à celui du Livret A. Cette règle est conservée, selon l’arrêté publié dimanche dernier au Journal officiel. Et il est ajouté une nouvelle disposition : le taux du LEP devra désormais toujours être au moins égal à l’inflation.
A première vue, on pourrait donc penser que cette nouvelle législation est encore plus protectrice… sauf que le taux du Livret A risque de baisser avec sa nouvelle formule de calcul. Celle-ci a en effet fait disparaître la mention selon laquelle ce taux doit toujours être supérieur à l’inflation. Désormais, le taux du Livret A ne dépend plus que de la moyenne sur 6 mois de l’évolution des prix à la consommation et des taux d’intérêt de court terme, avec un plancher fixé à 0,5%. Or si la rémunération du Livret A diminue, cela risque de se répercuter sur le LEP...
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Prenons un exemple concret : actuellement, l’inflation, lissée sur 6 mois, se situe à 1,5% environ, tandis que les taux de court terme sont de -0,3%, selon les calculs de Philippe Crevel, directeur du Cercle de l’épargne. Avec la formule de calcul précédente, le taux du Livret A serait fixé à 1,5% (le niveau de l’inflation), tandis que celui du LEP serait de 2% (soit 0,5 point de plus). Avec la nouvelle formule de calcul, le taux du Livret A tomberait à 0,6%, tandis que celui du LEP glisserait 1,5% (puisqu’il ne peut pas être inférieur à l’inflation).
Evidemment, rien n’empêchera le gouvernement de déroger à cette formule de calcul, comme il le fait déjà actuellement. Le taux du Livret A est en effet de seulement 0,75%, soit moins que l’inflation, tandis que celui du LEP est de 1,25%. Mais cette nouvelle formule lui évitera d’avoir à assumer des décisions impopulaires. Dans tous les cas, rappelons que cette nouvelle formule de calcul ne prendra effet qu’en 2020. Le gouvernement a en effet décidé d’un gel des taux de l’ensemble des livrets réglementés jusqu’à cette date.
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